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新股申购:多细分市场排名国内前列医药板块添新军!

发布时间: 2022-07-18 06:10:39 来源:188体育竞彩比分直播 作者:188体育竞彩在线观看

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  进行网上申购,发行总数为12000万股,网上发行3600万股,发行价14.62元/股,发行市盈率22.98倍,申购上限3.6万股,顶格申购需配市值36万元。

  联合精密(股票代码:001268,申购代码:001268)将于6月21日进行网上申购,发行总数为2698万股,网上发行1079万股,发行价19.25元/股,发行市盈率22.99倍,申购上限1.05万股,顶格申购需配市值10.5万元。

  ①福元医药(601089),公司主要从事药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售,其中药品制剂覆盖心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类等多个领域,医疗器械业务以加湿吸氧装置为主。

  要点分析:公司在心血管药物等细分领域具有较强竞争优势。公司心血管领域药物产品包括氯沙坦钾氢片、奥美沙坦酯片、替米沙坦片、美他嗪片(含缓释剂型)等。2021H1氯沙坦钾氢片市占率达到25.94%,奥美沙坦酯片市占率达到58.88%,替米沙坦片市占率达19.92%,均居于国内前二。上述三大药物产销量自2019年来不断增加,带动营收增加同时,毛利率维持高位,其中氯沙坦钾氢片毛利率维持90%以上,奥美沙坦酯片毛利率维持88%以上,替米沙坦片毛利率维持73%以上。

  公司坚持“临床急需、仿创结合”的研发战略,目前10个在研仿制药品种已进入一致性评价申报阶段,有望为公司带来营收增量。公司目前以仿制药为核心研发项目,逐步进入创新药领域。截至目前,公司已实现9个品种仿制药的首仿工作,在研品种共23个。仿制药在研项目中,到达申报一致性评价阶段项目共10个,包括关节炎治疗药物盐酸氨基葡萄糖胶囊、降血糖药物沙格列汀片、沙格列汀二甲双胍缓释片、抗感染药物磷酸特地唑胺片、抗抑郁药物盐酸帕罗西汀肠溶缓释片等。

  公司的可比公司包括双鹭药业、润都股份、昂利康、苑东生物、悦康药业等;其中,悦康药业与公司可比性或更高。从可比公司情况来看,平均收入规模为19.55亿元,平均市盈率为 26.01X,平均毛利率为73.25%。相较而言,公司的收入及归母净利润规模均高于行业平均,毛利率略低于行业平均,但与产品结构更为相似的悦康药业毛利率水平接近。

  ②联合精密(001268),公司主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售,主营产品广泛应用于空调压缩机、冰箱压缩机和汽车零部件等多个领域。目前,公司已与美的集团、格力电器、海立股份、长虹华意以及万宝集团等在内多家知名厂商建立了稳定的合作关系,并成功进入了格兰仕等知名客户的供应商体系。

  要点分析:公司深耕家电行业,自成立以来始终围绕行业重点客户进行开拓,目前已与多家下游龙头企业建立稳定的合作关系。截至目前,公司对我国空调压缩机前三强的美的集团、格力电器、海立股份,以及冰箱压缩机前五强中的长虹华意、万宝集团均已实现批量供货,并成功进入了格兰仕等知名客户的供应商体系。此外,公司紧密围绕重点客户的重点经营区域,设置了珠三角、长三角两大生产基地,为客户就近提供服务,确保了供货及服务的稳定性。报告期内,美的、格力为公司的前两大客户,合计销售收入占比达八成以上。

  公司具有“铸造+精密加工”一体化加工能力,在数量较多的精密机械零部件制造企业中脱颖而出。我国精密机械零部件行业的企业数量较多,但具备较强研发能力,形成“铸造+精密加工”一体化加工能力的企业相对有限。公司长期坚持投入高精度机械零部件业务,并不断实现产业链的延伸。目前,公司已将自身生产与技术能力涵盖模具设计、铸造、精密加工的一体化加工流程,从而能更好把控产品质量、提升供货稳定性,并能根据客户的需求定制设计产品,提高公司产品的附加值。

  公司主要从事精密机械零部件的研发和生产,根据产品类型的相似性,选取百达精工、联德股份、华翔股份为公司的可比上市公司。从可比公司情况来看,平均收入规模为17.67亿元,平均市盈率为23.21倍,平均毛利率为25.23%。相较而言,公司的收入规模相对较小,毛利率处于同业可比公司的高位区间。

  福元医药,公司是国内创新型仿制药领先企业。公司主要从事药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售,产品管线丰富,细分领域市场份额位居前列。发行市盈率22.98倍,低于行业市盈率24.79倍,建议申购。

  联合精密,精密机械零部件一体化制造商。公司长期从事高精度机械零部件业务,在空调压缩机、冰箱压缩机行业已建立了较强的业务优势,获得多项行业荣誉,是中国铸造行业千家重点骨干企业,还于2020年荣获中国国际铸造博览会“优质铸件金奖”。发行市盈率22.99倍,低于行业市盈率24.79倍,建议申购。

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